UCP готовится к выходу из «В контакте»

Крупнейшая в России социальная сеть «В контакте» в ближайшее время может перейти под полный контроль Mail.ru Group, в свою очередь подконтрольной USM Holding Алишера Усманова и его партнеров. Переговоры об условиях выкупа группой 48% долей ООО «В контакте» у фонда UCP Ильи Щербовича находятся в финальной стадии, слышал сотрудник инвестбанка и подтвердили два осведомленных человека, близких к участникам готовящейся сделки. По словам одного из собеседников«Ведомостей», сделка может произойти в течение нескольких недель. Другой не исключает, что времени потребуется больше. О том, что Усманов ведет активные переговоры с UCP, этим летом рассказывал «Ведомостям» и федеральный чиновник, но никаких договоренностей на тот момент не было. Человек, близкий к UCP, говорит, что «новостей по сделке» нет и сейчас, но факта переговоров не отрицает.

Из слов одного из собеседников «Ведомостей», близких к участникам сделки, следует, что покупателем доли UCP может стать либо сама Mail.ru Group, либо некая сторонняя, но дружественная акционерам группы структура. Именно по такой схеме была выкуплена доля основателя и бывшего гендиректора «В контакте» Павла Дурова: в декабре 2013 г. его пакет — 12% — приобрел по неизвестной цене Иван Таврин, гендиректор «Мегафона» (как и Mail.ru Group, подконтрольного USM Holding), а три месяца спустя он перепродал его Mail.ru Group за 12,43 млрд руб., или около $345 млн. Сейчас Mail.ru Group владеет 52% «В контакте».

Кто именно может выступить в роли покупателя, собеседники «Ведомостей» не уточняют. Но люди, близкие к участникам предполагаемой сделки, убеждены, что средством расчета с продавцом будут наличные — о других средствах платежа, таких как, например, акции Mail.ru Group, речь не идет. А оценка «В контакте», скорее всего, будет близка к той, которую социальная сеть получила во время сделки между Mail.ru Group и Тавриным, — около $2,9 млрд за всю компанию, говорят собеседники газеты. Если так, то стоимость 48% «В контакте» может достигать почти $1,4 млрд. В конце II квартала 2014 г. запасы наличности Mail.ru Group составляли 26,33 млрд руб. ($706 млн по сегодняшнему курсу ЦБ), «Мегафона» — 47 млрд руб. ($1,26 млрд).

Фонд UCP стал совладельцем «В контакте» в апреле 2013 г. Он выкупил 48% компании у бывших партнеров Дурова — Вячеслава Мирилашвили и Льва Левиева. Сумма сделки не сообщалась. Источник, знакомый с ее участниками, слышал, что за этот пакет UCP заплатил около $0,9 млрд. Если данные собеседников «Ведомостей» верны, то UCP может заработать на инвестициях во «В контакте» около $500 млн.

Вскоре после того как UCP стал совладельцем социальной сети, между ним, Mail.ru Group и Дуровым разгорелся конфликт. Дуров и Mail.ru Group заявили, что эта сделка произошла без их ведома, хотя у них как давних совладельцев соцсети было преимущественное право выкупа. Сделка законна, парировали представители UCP: преимущественное право распространялось только на акции VK.Com Ltd. — 100%-ного владельца российского ООО «В контакте», фонд же покупал у Мирилашвили и Левиева офшорные компании, владевшие этими акциями. В свою очередь, UCP предъявил претензии Дурову — обвинил его в использовании денег и сотрудников «В контакте» для развития стороннего личного проекта — мессенджера Telegram. В конце концов UCP даже инициировал судебное разбирательство по этому поводу на Британских Виргинских островах. Дуров ответил тем, что обвинил нового совладельца «В контакте» в вымогательстве у него доли в Telegram и подал иск к UCP, Щербовичу и другим партнерам фонда в нью-йоркский суд.

Результатом конфликта стало увольнение Дурова из «В контакте» в апреле этого года (и. о. гендиректора компании был назначен ее исполнительный директор Дмитрий Сeргеев). Вскоре Дуров покинул и страну, высказав мнение, что в России стало невозможно вести интернет-бизнес.

Человек, хорошо знакомый с совладельцами «В контакте», недавно рассказывал «Ведомостям», что, по его данным, еще летом 2014 г. Усманов провел переговоры с Дуровым о его возможном возвращении в компанию — не на операционные позиции, а на должность «главного архитектора» сети. Источник, близкий к «В контакте», сомневается, что Дуров вернется — для него это «пройденный этап». Сам Дуров вчера не ответил на вопрос «Ведомостей» о возможности возвращения в компанию.

Если информация собеседников «Ведомостей» об оценке «В контакте» соответствует действительности, то, получается, компания стоит сейчас всего лишь вдвое дешевле Mail.ru Group, капитализация которой на Лондонской фондовой бирже составила вчера $5,7 млрд. Между тем разница в выручке двух компаний почти пятикратная: 5,7 млрд руб. у «В контакте» против 27,4 млрд руб. у Mail.ru Group (данные за 2013 г.). К тому же Mail.ru Group давно и устойчиво прибыльна, а чистая прибыль «В контакте» два года подряд снижается: в 2012 г. она сократилась более чем в 10 раз до 50 млн руб., а в прошлом — более чем вшестеро до 7,9 млн руб. Капитализация Mail.ru Group определяется рынком, а на рынок сейчас оказывает давление множество факторов, включая политическую обстановку, санкции, макроэкономические риски, объясняет предправления «Финама» Владислав Кочетков. Учитывая все эти риски, инвесторы и дисконтируют Mail.ru Group. А когда речь идет о частной сделке, покупатель решает стратегическую задачу и может оказаться готов переплатить за актив, резюмирует Кочетков.

Конфликт акционеров «В контакте» не мог длиться вечно: хотя формально социальная сеть и контролируется Mail.ru Group, но в совете директоров у группы лишь два места — столько же, сколько и у UCP, так что для принятия важных решений необходимо согласие обоих партнеров. А добиться согласия не получается: представители UCP в совете не одобряют целый ряд решений, что тормозит развитие «В контакте», рассказывали ранее близкие к социальной сети люди. Например, совет директоров«В контакте» до сих пор не может назначить нового гендиректора, хотя с момента ухода Дурова прошло уже почти полгода. Срок этого конфликта «конечен», соглашается топ-менеджер одной из интернет-компаний: без одобрения совета компания не может развиваться, закупать серверы — а без этого сервис будет не в состоянии выдержать возрастающие нагрузки.

Представители USM Holding, Mail.ru Group и UCP отказались от комментариев.

В подготовке статьи участвовал Игорь Цуканов

Vedomosti.ru